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2019-09-09 点击：562
电影《华尔街之狼》讲述的是华尔街的股票经纪人乔丹·贝尔福特的故事，这位经纪人曾在三分钟内赚取了1200万美元，31岁就拥有了亿万家产。
影片备受好评的原因在于，影片的真实性。当乔丹进入华尔街一家大券商公司开始工作时，与上司一起吃饭时，他们对于如何赚取客户的钱，有了如下的对话。
上司：所以如果你有一个客户在8块钱买入股票，而这支股票现在涨到了16块钱。这个时候这位客户乐坏了，他就想把手中的股票卖了，然后回家开心一下。你不能让他那么做！
乔丹：好。
上司：因为你让他那么做的话，他就真的赚钱了！
乔丹：嗯。
上司：你应该怎么做？你想出另外一个绝佳的股票点子，然后你让你的客户把他赚到的钱投到你的新点子里。他一定会听你的，每次都会！
乔丹：嗯。。。
上司：因为那个傻瓜已经炒股上瘾了。你每次就忽悠他买新股票，给他新点子，不停的重复。那个傻瓜还傻乎乎的以为自己赚钱了，其实只是纸面上的假赚钱而已。而你和我，我们券商呢？我们券商赚的可是真金白银！
乔丹：哇，这太奇妙了！我感到好兴奋！
当投资者无法自己判断股票的价值时，就像一只会任人宰割的小羊，经纪人告诉你应该买什么股票，你就会买什么股票，久而久之，就会被市场割韭菜。
所以，买股票时，需要判断估值，已经成为了很多投资者的共识。不过，很多投资者不知道的是，除了股票要判断估值，买基金也是需要判断估值的。如果不看估值，而随意投资基金，也会陷入盲目投资的误区。
不过，在那之前，我们先来看一下股票的估值是什么？
用绝对估值法和相对估值法买白菜
01
估值，从字面上理解。就是估计的价值。
我们购买任何商品时，其实内心都对商品的价值有自己的判断，也就是这件商品值多少钱，如果高于我们的预期，我们就会认为这件商品太贵了，从而做出放弃购买的决策；如果低于我们的预期，我们会认为这件商品比较便宜，从而做出买入的决策。
股票，也是同理。
对股票的价值估计，有两种方法：绝对估值法和相对估值法。
先来看绝对估值法。假设，今天你去菜市场买一颗大白菜，你会怎么估计它的价值？你在心理会估计大白菜的成本，比如种下去的种子，人力，运过来多少钱，经过你的一番估计，你认为大白菜的成本不超过5块钱，所以别人给你卖10块钱的大白菜，你就不干了。
而股票也是如此，不同于大白菜的是，大白菜卖出去以后就不可能再产生现金流了，而股票的主体——企业会带来现金流。
我们知道，股票是企业价值的一部分，企业价值大，股票价值高。所以，我们可以把企业未来能产生的价值折现到现在的时间点，价值高，则股票价值高。
但是这种方法比较麻烦的在于，作为普通的投资者，我们很难预估未来的企业的现金流，一方面我们对企业的项目不了解，没有充分的信息；另一方面，也不知道如何去预测企业的折现率，这时，我们有了第二种方法。
我们虽然不知道大白菜从种下到运到菜市场要多少成本，我们可以知道的是，隔壁菜市场卖的大白菜多少钱一颗。如果隔壁菜市场，大白菜都是5块钱一颗，这颗大白菜居然卖到了10块钱，那这颗白菜肯定卖贵了。
回到股票上，我们也可以用这种方法来判断股票贵不贵，这就是相对估值法。
相对估值法一般使用的指标就是市盈率、市净率和市销率指标，他们分布有自己适宜的领域。
市盈率：适合成熟，有预测稳定增速的企业
市销率：适应主营业务有竞争力的科技类或者研发类公司
市净率：适合周期性行业，且有大量固定资产企业
用这些指标的方法是：
1、先确定用哪个指标来做相对估值。
2、确定我们用哪家公司作为相对比较的公司。
3、计算这些相对公司的平均指标，对公司进行估值。
如果目前的股价大于我们估计的价值，则不适合买入，如果低于，则适合买入。
基金的估值看什么？
02
说了这么多股票的估值，那基金的估值看什么呢？
别忘了，基金的本质是一篮子股票。
股票的估值将决定基金的估值。如果我们买了一个基金，里面有20%的股票A，20%的股票B，20%的股票C，40%的股票D，那么这只基金的估值应该是：
20%XA的估值+20%XB的估值+20%XC的估值+40%XD的估值
再去看基金的估值是否高于现在基金的价格。不过大家发现了没有，如果我们可以做到对四只股票估值的话，我们为什么不直接去买股票呢？
如果大家已经能对股票有相对准确的估值，那对基金估值简直是一种浪费有木有。
不是所有的基金都适合估值
03
其实，并不是所有的基金都适合估值。
首先，估值不是一件，你想估值，就能够估值的事情。估值，是建立在你对股票市场，公司行业，公司动态都非常了解的情况下，才能做出有用的估值。不然，你的估值也并没有什么参考意义。
我们购买基金的主要原因是，基金经理帮助我们对股票做出了判断，并通过分散投资多只股票分散了相应的风险。
如果我们能对股票有相应的估值，就不应该买基金，而是应该直接买股票。
那什么基金适合用估值呢？指数基金。
基金是一篮子股票，而股票的指数是一篮子既定的股票。市场指数的估值，也是我们能够得到的公开透明的信息。
我们可以把市场指数看成是几只既定股票的组合，市场指数的估值就受到这几只既定股票的估值的影响，一般来说，市场指数的估值是这些股票的加权平均。
我们不需要自己特意去算这些单只股票的估值，指数基金的估值指标在常用的股票软件中就可以得到。
我们经常会推荐大家定投指数基金，但其实，投资的数额大小也是可以跟估值挂钩的。当指数被低估时，我们应该加大买入，当指数被高估时，我们应该减少买入或者卖出，这样我们才能从指数基金上获得最大的回报。
所以，不是所有基金都应该参考估值购买，只有指数类基金才应该根据指数的估值来制定买入或卖出的决策。
其他类型的基金，应该参考的是基金经理、投资行业等指标，不过如何利用市场指数的估值制定指数基金的买卖策略呢，下一期小火君将详细介绍哦。
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