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2019-09-09 点击：552
1、托管：从银行到券商托管
通常来说，基金托管机构和外包服务机构需要完成以下几项工作：
■ 基金托管，募集监管；
■ 份额登记；估值核算；信息化服务等外包服务。
基金业协会对托管机构和外包服务机构都有着资格审查准入，但常见的大银行/券商都有着托管/外包服务资质。
在去年上海意隆事件发生之前，基金的托管不是行业问题，对银行来说基金的托管作为其存款的一部分，还会受到银行的欢迎。但自基金业协会对托管机构的要求提高后，托管机构对私募基金及其管理人的准入门槛和费用收取明显更高。
相对银行，券商的系统及服务相对完善，但流程和风控会相对复杂。目前来看，券商对基金的托管相对灵活，但对项目的实质审核会更加专业。
2、目前托管机构关注的主要问题
基金管理人资质与实力：目前，托管机构多与管理规模较大、实力较强或者国企/央企背景的基金管理人合作。同时，契约型基金不受托管机构的欢迎。
拟投标的的实质情况：目前，托管机构对基金的审查已经从形式审核跨越到对底层投资标的的实质审核，尤其是项目的退出是否有明确的路径、基金的收益是否可观可预见。
基金的退出路径；
基金的风险控制；
潜在的投资者储备（限制个人投资人个数）：由于个人投资人对风险的承受能力不足及遇到实质风险问题后的解决途径不够，从目前对接的多数托管机构来看，要求基金中自然人投资人数限制在10人/20人以下的非常多。
3、基金备案
主要的基金备案材料：
1、备案承诺函；
2、募集说明书；
3、私募基金合同；
4、投资者明细；
5、风险揭示书；
6、实缴出资证明；
7、外包服务协议（如有）；
8、投资说明；（对基金结构及拟投项目的详细说明，协会后期可能提出问题的反馈）
9、底层投资协议（如有，对单一项目基金或确定项目基金，投资该项目的意向协议）。
4、基金备案中协会的关注问题
1）基金结构端
基金管理人的资质审查（如是否有相关不良记录，存续基金的运作情况，关联基金及其他资管公司情况，是否涉及p2p等）；
基金结构搭建的逻辑和目的（尤其对双层或双GP架构的基金）；
基金对项目的实际控制力度；
基金资金使用是封闭式管理，还是类似资金池的管理；
涉及关联交易的，如何规避关联交易风险；
涉及股+债/夹层模式的，股权部分和债权部分的比例及其确定方式；
基金的分级逻辑，是否存在劣后级给优先级资金背书的情况；
基金的投资者适当性管理机制和信息披露机制。
2）拟投项目端
对底层投资标的穿透核查；
对单一或多个确定投资标的基金的，阐明底层项目的实际情况和投资路径；
策略型投资基金的，投资标的的选取逻辑，储备项目情况介绍；
对项目的募投管退的整体逻辑的核查；
投资价款的确定方式；
资金募集安排；
基金对项目；
基金退出方式的可实现程度。
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