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2019-09-09 点击：774
上周末在医院里刷微信，师父突然发了个微博信息过来——说戴志康进去了，一开始以为是假消息，后来看浦东经侦公安跟财新网都跟进消息了，坐实了，一代大佬就此陨落。
之前有朋友说扒一扒证大集团的理财，我一想是戴志康，这个应该问题不大，熬一熬应该就过去了，不至于有啥大问题，写了一半自然也就没写下去。没想到我还是太年轻了……
戴志康是科班出身的大佬，也是3.27国债的参与者之一，当年是管金生的对手盘，结果管进了监狱，戴发了财……师父也是3.27国债的参与者，对这帮人也是再熟悉不过，如今管金生在股灾之后才刚刚有公开露面，戴志康又进去了，不禁让人有些唏嘘。
一代学霸，股票&地产两开花
戴志康，1981年从江苏南通考到了中国人民大学财政系国际金融专业，1985年就进入了中国人民银行总行研究生部（现如今的五道口金融学院），实打实的科班出身。1992年，戴成立了中国第一家公募基金——富岛基金，而该基金的主投方向只有两个，一个是股票投资，另一个是房地产投资。1994年，戴和同学一起成立了现如今的证大集团，主要投资方向仍然是房地产和股票投资。1995年，戴参与327国债的交易，主做多，一举打爆了管金生的空头，同时管金生因为挪用公司保证金，最终被送进了提篮桥，而戴则赚到了自己人生的第一桶金。1999年，戴又趁着互联网泡沫的机会主做四川长虹和东方明珠等股票，赚的彭满钵满。之后他的证大集团又开发了上海浦东的联洋社区。由于联洋社区（世纪公园旁）的开发规格很高，即便是2000年初就开始开发的地块，现如今仍然是上海金融人士和中产阶级的聚集地。戴志康开发的房产走精品路线，马云就持有其开发的九间堂别墅。证大集团开发房产的模式是靠住宅地产回流现金流，再依靠开发商业地产享受土地增值收益。听起来是不是很熟悉？是的，隔壁老王——王健林的万达模式走的就是这个路线，而戴玩这个模式要比王健林早了不止十年。
五年布局，死于P2P
大约四五年前，戴志康脱手证大地产的所有股权，离开地产行业，正式进军互联网金融行业。上一波牛市前，戴志康就曾说过，未来的发展方向是：艺术品（文化）投资、股票投资和互联网金融。艺术品投资这个我不太懂，除了纯热爱收藏的那批人，我一直把艺术品投资看成是大佬们洗钱的一个渠道。股票投资肯定是一直看好的，因为这东西的流动性太好了。而互联网金融，一直是持中性观点，由于其产生初衷是脱媒，去中间商，去中介化，自然是应该受到推崇的，它解决了借贷双方信息沟通的成本问题。但P2P同时也带来了另一个问题，当什么样的投资标的（即借款主体）会最终流向P2P？答案其实也挺简单的，银行、信托、基金等大型金融机构挑剩下的借款主体才会落到到互联网金融的口袋里。传统金融依靠查银行流水，工资单，税单，水电流水，上下游供应链调查等等这些最最基础的征信手段来判定借款主体的信用情况和还款能力，而与此相对，P2P的手段就很单一，要么就是一开始就想走旁氏骗局的，吹气球越吹越大，借新还旧，最后跑路了之，要么就是结合线下催收模式（香港的高利贷泼油漆催收模式）。然而，最后我们发现还是最传统的方法最有效，也不容易出问题，所以，金融的传统做事方式能够这么多年坚持同一个方法，同时把风险控制在合理范围内，自然有其存在价值。
戴志康自首以及证大系的最终覆灭，受到打击最大的就是来自上海的投资人。证大系有公募基金，曾经拿过金牛奖；有房地产产业，联洋社区以及高端别墅产业九间堂；有商业地产板块，位于新国际博览中心对面的喜玛拉雅中心；证大系还是喜马拉雅FM的第二大股东。上海的投资人们怎么也想不到在金融界如此成熟的证大系最终还是死在了这两年的金融去杠杆之下。今年上市公司暴雷屡见不鲜，P2P以及部分P2P化的私募金融机构也接二连三地出事儿，而最大的互联网金融巨头——陆金所也在七月退出了P2P行业。还是那句话，行业在洗牌，在收缩，投资P2P还是谨慎为上，别为了那10%的利息搭上了自己一辈子的积蓄。
互金野蛮生长的五年过后，我们回过头再看，金融的本质虽是消除信息不对称和完成资源的有效配置，互金从某种程度上来讲给大家借款放款提供了极大的便利性，然而，这种来钱容易的模式就必然会经受另一个拷问：是要利益还是要风控？对于互金来说，玩旁氏毕竟要比老老实实做尽调放款来钱来的快多了。
戴总若是一直坚持做房地产和股票投资，现在估计仍然是上海滩的金融大佬……
327国债事件画上休止符
右二，管金生
戴志康是个读书人，出事后他没有选择跑路，而是用自首来维护自己和证大系的信用。戴自首之后，作为327国债事件的硕果仅存的参与者也进去。至此，三十年河东三十年河西的戏码仍然未变。当年的多头代表，财政部下属的中经开的魏东，靠着这一把赚了2个亿（对了，师父当时的交易席位就在他隔壁），之后创办了涌金系，控制了国金证券、千金药业和九芝堂等。后来卷入了GKH的案子，魏东跳楼自杀（据传魏总自身也有抑郁症）。另一个多头大赢家是是Liuhan，前两年西南地区扫黑，刘氏兄弟都进了监狱被判了死刑。还有个赢家是袁宝璟，结果因为跟Liuhan有恩怨，牵扯了一些命案，前两年袁氏三兄弟也都给判了死刑。至于戴志康，当年并不算大赢家，而这次也死在了P2P上。至此，多头方死的死抓的抓。而当年以万国证券为首的空方如今却还活的舒坦。万国证券被收购变成了申银万国证券，最后又变成了申万宏源证券这个咱就不提了。当年一战超限操作的空头管金生进了监狱，2003年保外就医出来了，现在在做风投方面的相关工作；当年上交所的负责人尉文渊如今跟阚治东做着风投；而我们熟知的《武林外传》总编剧宁财神当年在327国债上一把巨亏几千万，最终还是靠从事影视文艺工作翻了身。
当年的赢家现如今大多没有太多好下场，而输家如今不说大红大紫，倒也还活得自在。
以上327国债内容多为当年师父带我时的口述，有兴趣的可以上网再搜搜，也是上交所的一段有意思的历史。
文末聊一下市场，最近市场看起来应该算是多头了，但是市场明显风格在科技股和成长股，蓝筹不受待见（港股的蓝筹更不受待见，估值水平接近2016年初），我们最近也是大小票有出现对冲的情况（这其实还是震荡市的一种表现形式，存量博弈），做起来并没有觉得特别顺手，总体来讲还是以核心资产为底仓，以科技股做进攻进行配置，对接下去的行情依然报谨慎乐观态度。兴业国际的观点是：九月中上旬海外市场应该仍然有一些波动，但A股会相对强势，获得一定的相对收益，但事后可确认九月应该为核心资产的“黄金坑”。
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