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2019-09-09 点击：622
“一个成功的投资者，85%归功于正确的资产配置，10% 来自于选择投资目标的功力，5% 必须靠上帝的保佑。” —— 诺贝尔经济学奖得主 威廉·夏普
瑞银对过去20年投资研究统计显示，资产配置对于收益的影响达到91.5%，这一比例要远远高于投资种类的选择和市场时机等其他因素。
资产配置是一种均衡的投资系统
合理的资产配置对于投资最终收益的影响是不言而喻的。首先，资产配置是一种均衡的投资系统，体现了对市场的敬畏之心。
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配。直白的说，就是把钱分别投资到不同的资产当中，简言之就是分散投资。
第一要义是降低风险，合理的资产配置能够让你的投资组合多元分散，大概率降低了亏钱损失的概率。另一个核心目标是在风险一定的情况下，增加总的回报。
第二，不同的资产有不同的“性格”，它们对经济或者其他因素影响的反应不同。比如黄金跟美元经常成反向走势，而股市与经济经常是正相关。所以，通过资产配置分散投资，可以避免因某个因素导致整体资产大幅下降的风险。即便发生系统性的金融危机也可以最大限度地减少损失，为翻盘提供基础。
第三，资产配置理论蕴含择时策略。资产配置会根据各类资产比例偏离度动态调整，通过动态平衡来择时调仓，国内资本市场不够成熟，波动巨大，通过动态平衡，低位的时候加仓，高位的时候逐步减仓，可以一定程度通过择时实现低买高卖。
第四，资产配置理论可以有效克服人性的弱点。资本市场本身就是一个反人性的市场，它会放大人性的弱点，所以在这个市场想在这个市场赚钱要长期和自己作斗争，资产配置具备强制性和自动执行的便利性，可以有效克服人性的贪婪和盲目冲动，让投资者的心态变得更好，从容面对市场变化。
例如，如果你的资产种类单一，只有股票，又恰好赶上股灾，那么你的资产损失会很惨重，甚至全军覆没。而如果你的资产同时分配在债券、基金、股票、信托、房产中，那么遇到股灾的时候，你的损失只占你总资产的一小部分，不会影响大局，也能让你理性的判断和坚持自己的资产配置方案，整体资产的风险是可控的。
资产配置的主要类型
资产配置在不同层面有不同含义，从范围上看，可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置;从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置；从资产管理人的特征与投资者的性质上，可分为买入并持有策略(Buy-and-hold Strategy)、恒定混合策略(Constant-mix Strategy)、投资组合保险策略(Portfolio-insurance Strategy)和战术性资产配置策略(Tactical Asset Allocation Strategy)。
买入并持有策略 买入并持有策略是指在确定恰当的资产配置比例，构造了某个投资组合后，在诸如3—5年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。买入并持有策略是消极型长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。买入并持有策略适用于资本市场环境和投资者的偏好变化不大，或者改变资产配置状态的成本大于收益时的状态。
恒定混合策略 恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的固定比例。恒定混合策略是假定资产的收益情况和投资者偏好没有大的改变，因而最优投资组合的配置比例不变。恒定混合策略适用于风险承受能力较稳定的投资者。如果股票市场价格处于震荡、波动状态之中，恒定混合策略就可能优于买入并持有策略。
投资组合保险 投资组合保险策略是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合的最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。当投资组合价值因风险资产收益率的提高而上升时，风险资产的投资比例也随之提高;反之则下降。因此，当风险资产收益率上升时，风险资产的投资比例随之上升，如果风险资产收益继续上升，投资组合保险策略将取得优于买人并持有策略的结果;而如果收益转而下降，则投资组合保险策略的结果将因为风险资产比例的提高而受到更大的影响，从而劣于买入并持有策略的结果。
原则一：资产配置应该讲究分散投资，不要把鸡蛋都放在一个篮子里，分散投资就是分散风险，这一点应该要优先考虑。
原则二：资产配置应该讲究平衡，否则就应该叫做投机而不是配置了，当然平衡也是动态的过程，要掌握好再平衡的策略。
原则三：投资的目的性一定要清晰，注意一定不能一味的全部追求高收益，要考虑风险，要考虑流动性，要避免赌博的心态。
原则四：在注意投资风险的同时，也应该注意人身风险，因此，资产配置组合中，需要考虑人生中难以回避的意外、疾病等风险的防范。
原则五：风险的损失是巨大的，相对来说风险防范的投入就不算大了，因此，应该合理的利用好风险防范工具，重在避险而不是获利。
原则六：投资获利的前提是对环境和自身情况的洞悉，所谓知己知彼百战不殆，因此凡事要做足准备，避免带着碰运气的心态去投资。
原则七：自己制定的投资纪律应该严守，不要被贪婪或者恐惧的心态左右从而做出仓促的判断和决定。即使调整原则和纪律，也应该是经过冷静分析后做出的决定。
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